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inversionista especulador compra un bono esperando que el retorno del mcdo suba.
FALSO, espera que baje y de este modo que el bono se valorice o suba de valor por una caída de los premios por riesgo que hacen caer la tasa de descuento del bono, o por una caída de la tasa libre de riesgo.
Si una misma empresa emite un bono cero, installment, bullet con el mismo valor nominal y misma tasa de emisión, lo más probable es que la tasa de colocación del cero sea mayor, seguida del bullet y luego installment. (Asuma curva de tasas normal, crecientes para tasas de mayor plazo).
Verdadero, entre menos sea la cantidad de interés (cupones) en el tiempo, mayor riesgo existe y por lo tanto mayor TIR.
Incorporar la convexidad para determinar el cambio porcentual del precio de un bono frente a un cambio de tasa es muy importante cuando este cambio es pequeño.
Falso, cuando el cambio es muy pequeño la aproximación de primer orden (solo utiliza duración) es muy parecida a la de 2do orden.
Calcular la TIR de una cartera mediante la suma ponderada de TIR de cada activo es lo mismo que calcularla mediante flujos.
Falso, el calculo de la tir mediante suma ponderada es una aproximación al cálculo mediante flujos exacto, la aproximación puede ser mala si la TIR de cada activo es muy distinta.
Un bono con descuento siempre es más atractivo para un inversor que uno con premio.
Falso, ya que pueden haber diferencias en los premios por riesgo y la estructura de los flujos de caja que afectan la duración y por tanto las tasas de retorno de cada bono.
Si a una empresa baja de clasificación crediticia de un AA a B+ es de esperar que la TIR de sus instrumentos de deuda bajen (asuma cualquier otro factor constante)
Falso, es de esperar que suban. Baja crediticia significa aumentar el riesgo de pago y por tanto el retorno exigido será mayor, o lo que es equivalente el precio será menor.
Existe una relación directa entre tasa de emisión y riesgo de tasa
Falso, la relación es inversa
Ceteris paribus, la duración de un IRF es deseable una baja convexidad en los activos.
Falso, la convexidad otorga la propiedad de bajar menos su precio ante subidas en las tasas, y viceversa.
Nombre y explique supuesto de TIR
1. Asume que la tasa de reinversión es la misma.
2. Rentabilidad generada al cabo de todo el plazo del bono.
3. No incorpora riesgo de rescate.
Riesgo de un bono se mide en base a la duración y convexidad.
Falso, eso es sólo el riesgo de tasas, en efecto, existen riesgos como el crediticio, prepago, etc.
Cambiar valor de la cartera
Inmunizar la cartera frente a cambios de tasas comprando bono B